Bank: Ekstraordinær stor usikkerhed om Nokia

Hårdt ramte Nokia nedjusterer forventningerne til indtjeningen i mobiltelefondivisionen i årets 2. kvartal og forventer, at overskudsgraden i divisionen bliver lavere end -3%, der var niveauet i årets første kvartal.

Nokia begrunder nedjusteringen med en hårdere konkurrencesituation i smartphone-segmentet drevet af billige Android-telefoner.

Morten Imsgaard, aktieanalytiker hos Sydbank, tolker Nokias egen nedjustering som et tegn på, at salget af Symbian-telefoner er kollapset:
”Symbian-telefonerne er ikke konkurrencedygtige i smartphone-segmentet, og det gør, at Nokia har store problemer i transitionsperioden til Windows Phone. Vi forventer, at salget af Symbian-telefoner vil falde med cirka 70 % i år i forhold til et salg på 75,8 millioner styk i 2011, inklusiv salget af Nokia N9, der ikke er en Symbian-telefon). Den massive salgstilbagegang sender Nokias indtjening i mobiltelefondivisionen mod et stort minus i 2012. Vi forventer et tab på omkring 500 millioner euro før restruktureringsomkostninger i mobiltelefondivisionen. Yderligere indregner vi restruktureringsomkostninger i niveauet 600 millioner euro”, forklarer Morten Imsgaard.

”Transitionsperioden til Windows Phone skaber større udfordringer for Nokia, end vi havde ventet. Nokias fremtidige succes som mobiltelefonproducent står og falder med succes for Nokia Lumia-telefonerne. Det er endnu for tidligt at vurdere, om Nokia Lumia bliver en salgsmæssig succes. Indtil videre har Lumia modellerne fået en blandet modtagelse på de forskellige markeder, hvor telefonerne er lanceret. Vi forventer et salg på over 4 millioner styk i 2. kvartal 2012, og et salg på 22 millioner Lumia-telefoner i hele 2012,” lyder det fra Morten Imsgaard.

Nokia har også meldt ud, at de vil lukke flere fabrikker og fyre 10.000 på verdensplan for at kunne reducere omkostningerne ved udgangen af 2013 med omkring 3 milliarder euro.
”Vi ser dagens spareplan som positiv for selskabets muligheder for at forbedre lønsomheden markant i 2013 og 2014. Samtidig er dagens meddelelse dog også et udtryk for de massive problemer, Nokia står midt i på nuværende tidspunkt”.

Morten Imsgaard understreger, at de fortsat har tiltro til, at Nokia og Windows Phone bliver et reelt alternativ til Apple og Google i smartphone-segmentet, men:
”Den nuværende aktiekurs afspejler dog efter vores vurdering meget lille tiltro til, at Nokia igen bliver en dominerende aktør på markedet for smartphones. Salget af Nokia Lumia-modellerne bliver afgørende for aktiekursudviklingen i de kommende kvartaler. Fokus vil yderligere være på hvor mange penge Nokia brænder af i transitionen til Windows Phone. Investering i Nokia-aktien er behæftet med ekstraordinær stor usikkerhed i øjeblikket”, slutter Morten Imsgaard.